Até levante ponto, em 2024, o construtor médio vendeu 22% das suas casas a compradores que utilizaram todo o quantia para as remunerar (ou seja, não contraíram uma hipoteca), de congraçamento com um interrogatório recente da NAHB. A pesquisa tomou a forma de uma pergunta peculiar anexada ao instrumento usado para coletar dados para o índice de mercado imobiliário NAHB/Wells Fargo de maio.

A percentagem de vendas totalmente em quantia é interessante, em segmento porque pode indicar a disponibilidade de crédito hipotecário. Recentemente, a percentagem flutuou diretamente com as taxas de renda – mormente a meta da taxa de fundos federais da Suplente Federalista. Isso foi discutido em detalhes em uma postagem anterior no lançamento trimestral do Census Bureau “Novas Casas Vendidas por Preço e Financiamento”. Resumidamente, a divulgação do Recenseamento mostra que a percentagem de vendas exclusivamente em numerário aumentou substancialmente desde que a Fed começou a restritividade em 2022, atingindo um pico de 10,7% no quarto trimestre de 2023, antes de diminuir para 6,6% no início de 2024.

Esta é obviamente uma parcela muito menor das vendas totalmente em quantia do que a mediana de 22% relatada na pesquisa NAHB de maio de 2024. Antes de simplesmente concluirmos que as duas pesquisas se contradizem, devemos considerar possíveis explicações.

O relatório trimestral do Recenseamento baseia-se numa modelo de novos casas. A pesquisa NAHB é baseada em uma modelo de construtores, muitos dos quais tendem a ser pequenos (ver, por exemplo, o cláusula recente sobre Quem são os membros construtores do NAHB?). Os grandes construtores, por definição, constroem um número desproporcional de novas casas; portanto, se os grandes construtores tendem a ter participações menores nas vendas totalmente em quantia, as diferentes bases de amostragem poderiam explicar a aparente discrepância entre as percentagens do Recenseamento e do NAHB.

Mas, levante não é o caso. Na verdade, no interrogatório da NAHB, são os construtores mais pequenos que apresentam a menor percentagem de vendas à vista.

Há outra possibilidade, se entrarmos nas ervas daninhas da definição do Census Bureau. O relatório trimestral do Recenseamento baseia-se nas novas casas vendidas, o que significa que um potencial comprador assinou um contrato de venda ou fez um pagamento inicial pela vivenda. Mas isso não cobre todas as novas residências unifamiliares. O Census Bureau classifica outros porquê construídos pelo tarefeiro ou pelo proprietário. Em uma vivenda construída por um tarefeiro, o proprietário final contrata um tarefeiro universal (ou seja, um construtor) para erigir uma vivenda individual no terreno do proprietário. Isso geralmente envolve um contrato de construção, mas tecnicamente não é a mesma coisa que um contrato de venda de congraçamento com as definições do Recenseamento. Em uma vivenda construída pelo proprietário, o proprietário atua porquê tarefeiro universal.

Além do relatório trimestral sobre as casas vendidas, o Census Bureau produz um ficheiro anual a partir dos mesmos dados subjacentes que pode ser tabulado para todos os tipos de novas casas unifamiliares. O NAHB tabulou recentemente o registo de 2023 e mostra que as casas construídas por empreiteiros (e pelo proprietário) têm muito mais verosimilhança do que as casas construídas para venda de serem financiadas com todo o quantia.

No último recenseamento de seus membros do NAHB, 54% dos construtores unifamiliares listaram sua operação principal porquê construção personalizada unifamiliar, o que corresponde aproximadamente à construção de casas construídas por empreiteiros sob o esquema de classificação do Census Bureau.

Para reunir, a pesquisa da NAHB de maio de 2024 mostra uma mediana de 22% de vendas totalmente em quantia, consideravelmente superior ao pico recente de 10,7% relatado pelo Census Bureau em seu lançamento trimestral sobre novas casas vendidas. A discrepância não parece ser atribuível às diferenças entre um interrogatório às casas e um interrogatório aos construtores, mas pode dever-se em grande segmento à presença de construtores personalizados no interrogatório da NAHB. Trata-se de construtores especializados em casas construídas por empreiteiros, que são comprovadamente mais propensos a serem financiados inteiramente com quantia, mas são excluídos dos relatórios sobre novas casas vendidas.

Os resultados da pesquisa NAHB são, portanto, úteis para obter informações oportunas sobre o financiamento de novas casas, que inclui a construção de casas personalizadas.