Posteriormente um breve pausa de férias, estou de volta com o próximo post “Todas as ações belgas”. Além dos itens usuais do mercado imobiliário e de especialistas não negociados, desta vez três ações entraram na lista de reparo. Para um deles, até comecei uma posição de 1%, a término de me motivar para um mergulho profundo, mais cedo ou mais tarde. Aproveitar !!

141. Telecomunicações Eléctricas

EVS é uma ação com capitalização de mercado de 411 milhões de euros que analisei há quase 10 anos uma vez que um potencial “constituído de subida qualidade”. Nascente foi o meu resumo naquela estação:

Olhando para o gráfico, esta também é uma das ações onde a “novidade e refulgente maldição do QG” atingiu totalmente:

As ações perderam mais de -50% em seu mínimo, mas se recuperaram um pouco nos últimos meses.

Curiosamente, o EPS por ação recuperou quase para os níveis anteriores:

A margem OE e EBIT estabilizaram-se em muro de 20%. As vendas recuperaram muito depois a Covid. Ennismore é proprietária da EVS há alguns anos e se tornou uma de suas maiores posições.

No universal, na moderno avaliação moderada, o EVS é claramente uma gesto a ter em conta. Para aumentar a motivação para um mergulho profundo, comprei uma posição de 1% ao preço atual. “Observar”.

142. Weyveld Nossegem (Mercado Especializado)

Nascente é outro certificado imobiliário de uma empresa chamada Immolease Trust. Foi negociado pela última vez em dezembro de 2022. “Passar”.

143. Colruyt

A Colruyt, uma empresa com capitalização bolsista de 5,9 milénio milhões de euros, é claramente uma das empresas belgas mais conhecidas. De combinação com TIKR, “envolve-se no varejo, atacado, serviços de alimento e outras atividades na Bélgica, França, Luxemburgo e internacionalmente. Atua por meio de três segmentos: Varejo, Atacado e Foodservice e Outras Atividades.”

A geração de valor a longo prazo é bastante medíocre e as ações não são baratas:

A empresa tem enfrentado dificuldades principalmente em 2023, porém há muitos anos recomprou ações. 2024 parece melhor, eles também parecem ter entusiasmado algumas participações não essenciais.

A família Colruyt detém muro de 70% das ações. Na Bélgica, parecem ter uma quota de mercado de 33% no retalho cevar. No universal, zero que me impressione. “Passar”.

144. Biomedicina

Biotalys é um IPO de 2021 com valor de mercado de 95 milhões que “descobre e desenvolve novos produtos biológicos para a proteção de víveres e colheitas. Desenvolve principalmente biofungicidas, bioinseticidas e biobactericidas”.

Até agora, isso não teve muito sucesso, já que as ações perderam mais de -50% desde o IPO. “Passar”.

145. Crescente

Crescent é uma ação com valor de mercado de 27 milhões de euros que faz qualquer tipo de tecnologia. “Passar”.

146. Grupo Schreder (Mercado Especializado)

Schreder é uma ação do Expert Market que foi negociada pela última vez em setembro de 2022 e, pelo menos, com um preço superior a 5.000 EUR por ação, não é uma ação de reles dispêndio. De combinação com TIKR, “projeta e fabrica luminárias externas para comunidades urbanas ou rurais. Ela fornece produtos de iluminação externa para iluminação rodoviária, urbana, de inundação, industrial, de túneis e aplicações especiais em todo o mundo”.

No entanto, não encontrei nenhuma informação financeira no site deles, logo é uma “passar”.

147. Charbonnages de Gosson Kessales (Mercado Especializado)

Pelo nome, parece outra antiga mina de carvão. Há uma página detalhada da Wikipedia sobre isso. A ação foi negociada pela última vez em 2015. “Passar”.

148. Generale Belge Argentina (Mercado Especializado)

Nascente foi negociado pela última vez em 2018. Parece um banco belga ativo na Argentina, mas é um “passar”.

149. Panificação Lótus

A Lotus Bakeries, uma produtora de bolachas e biscoitos com valor de mercado de 8,1 milénio milhões de euros, é claramente um dos maiores erros de investimento que cometi na minha curso. Por que ? Porque pesquisei há mais de 10 anos e passei porque achei que era uma boa empresa, mas muito rosto com 20x P/L.

10 anos depois, oriente seria um 10 ensacador e zero parece ser capaz de detê-los:

Nos últimos 10 anos, os lucros quadruplicaram, mas também o P/E aumentou de 20x para 55x, o que é “rico”:

Embora não sejam extremamente lucrativos, conseguem crescer a taxas elevadas. Eben em 2020, cresceram 6%:

O resultado mais famoso é o “Biscoff”, o biscoito embalado que muitas vezes se compra com um Espresso. Mas eles têm uma grande traço de outros biscoitos muito saborosos.

Eles têm um relatório anual muito bom que, por qualquer motivo, não pode ser baixado. 50% das ações são de propriedade familiar.

Infelizmente, o AP/E de 55 está muito ao setentrião do meu nível de dor, logo acho que observarei mais 10 anos e verei as ações chegarem a 100.000 EUR por ação. Mesmo assim eu vou “observe” esta empresa que é claramente uma das melhores Midcaps da Europa.

150. Caixa Económica

Esta empresa com valor de mercado de 3 milhões de euros não parece ter um negócio real. “Passar”.

151. Grupo Tessenderlo

A Tessenderlo, uma empresa com capitalização de mercado de 2,1 milénio milhões de euros, é uma das empresas belgas mais interessantes. Na verdade, comecei a grafar sobre a empresa há qualquer tempo, mas não continuei. A empresa é detida maioritariamente e gerida por Luc Tack, um empresário belga que combinou sob o mesmo telhado um conjunto bastante estranho de empresas químicas, fertilizantes, máquinas têxteis e centrais eléctricas a gás.

Inicialmente, ele dirigiu duas empresas, sendo a outra a Picanol, mas fundiu a Picanol com a Tessenderlo em 2023. Depois de um recorde de 2022, 2023 foi bastante ruim para toda a empresa, o que deprimiu o preço das ações:

Os relatos de Tessenderlo sempre foram difíceis de ler e não suavizam zero, muito pelo contrário.

Uma particularidade única é que a Tessenderlo possui, por meio da Picanol incorporada/adquirida, muro de ¼ de suas ações ganhas que, por alguns motivos, não são “oficialmente” contadas uma vez que ações próprias.

Outro paisagem interessante é que eles realmente começaram a remunerar dividendos e que um novo CTO e COO foram anunciados, já que o parceiro de longa data de Luc Tack parece ter se jubilado.

O Grupo não tem dívidas e está continuamente recomprando ações. Eles também conseguem remunerar impostos muito baixos. O grande risco cá é que Luc Tack os torne privados em qualquer momento com pouco ou nenhum prêmio.

No universal, porém claramente, um estoque a “presenciar”.

152. Compagnie Financière de Neufcour SA

Outro Nano Cap de 4 milhões de euros que não parece ter um negócio real. “Passar”.

153. Mechelen (Mercado Especializado)

Mechelen é outro certificado imobiliário, negociado pela última vez em 2022. “Passar”.

154. Verenigde fabrieken nv de Scheerders van Kerchove

De combinação com a TIKR, esta empresa com valor de mercado de 15 milhões de euros “fabrica e distribui materiais de construção. Oferece painéis de frontaria, ardósias, tijolos aparentes e chapas onduladas. “

A empresa está atualmente deficitária e já viu dias melhores:

Dos últimos 8 anos, 4 anos foram deficitários, a empresa também está endividada. “Passar”.

155. Entreprises et Chemins de Fer en Chine SA (ECFC) – Expert Market

A ECFC é na verdade a principal proprietária da Cie Bois Suavage e detém 50,1%. A ação foi negociada pela última vez em 2020. “Passar”.

156. Euronavegação

A Euronav é uma empresa petroleira com valor de mercado de 3 milénio milhões de euros, detida maioritariamente pela família Savery, que também controla a Exmar.

Tornou-se de alguma forma famoso porque a família Saverys e o magnata dos petroleiros John Fredrikson lutaram pelo controle da Euronav por 2 anos antes de Fredrikson desistir e eles fecharem um combinação.

Porquê os petroleiros e o transporte marítimo em universal são negócios muito difíceis, “passar”.

157. Sociedade Imobiliária

Nascente grupo imobiliário com capitalização de mercado de 540 milhões de euros “adquira, construa e renove imóveis de saúde de elevada qualidade (centros residenciais de cuidados, grupos de apartamentos de habitação assistida, complexos residenciais para pessoas com deficiência, etc.), totalmente adaptados às necessidades do utilizador final e depois disponibilize-os para operadores de saúde sólidos com base num contrato de longo prazo.”

Entre as ações imobiliárias belgas, esta se destaca por ter um desempenho de ações bastante decente:

Mesmo assim, vou “passar”.

158. Económica

A Ekopak é uma empresa com valor de mercado de 277 milhões de euros que “projeta, constrói, financia e opera soluções de processamento de chuva industrial na Bélgica, França e internacionalmente. Opera em dois segmentos, Chuva uma vez que Serviço (WaaS) e Não-WaaS.”

Porquê um IPO de 2021, as ações oscilaram desde logo:

A empresa está dando prejuízo. Está crescendo bastante rápido, mas ainda precisa crescer até a avaliação atual. As margens brutas são baixas, com aproximadamente 20%. “Passar”.

159. IMBAKIN Holding (Mercado Especializado)

A IMBAKIN Holding foi negociada em 2024, mas uma vez que ações da Penny, meu interesse é muito restringido. “Passar”.

160. C.A.

A VGP é uma empresa imobiliária de 2,9 milénio milhões que “desenvolve, possui e gere imóveis logísticos e semi-industriais, e escritórios auxiliares. “

As ações já viram dias melhores, mas a longo prazo a geração de valor ainda é bastante boa:

No entanto, uma vez que acontece com todas as ações imobiliárias, um “passar”