Olhando para trás, devo permitir que nunca imaginei chegar a esse tipo de natalício… mas sim, o Wexboy blog completou 10 anos no início deste mês! Uma jornada que começou com isso Compra de imóveis Sirius (com surpreendentes 0,31 P/B!) em novembro de 2011. O que foi obviamente um tour de force na seleção de ações – observando SREtem sido um 7-SACO+ desde. Muito, exceto que de alguma forma consegui me distrair/assustar e transpor da posição dois anos depois… por um lucro de somente dois dígitos! E talvez seja aí que levante post deva terminar abruptamente, porque:

A GRANDE prelecção que a maioria dos investidores ainda precisa aprender é uma vez que HODL!

Mas deixe-me ser evidente desde o início – isto é não pretendia ser um posto de volta da vitória com lições aprendidas. Uma vez que investidores, nunca sabemos realmente o que está por vir…o próximo ano poderá ser uma celebração ou uma humilhação totalidade. E todos cometemos erros estúpidos, repetimo-los, vivemos com eles e finalmente seguimos em frente – grandes investidores simplesmente cometem menos erros. E não podemos nos dar ao luxo de permanecer desanimados ou repousar sobre os louros – grandes investidores (deveriam) nunca parem de aprender e se apropriar até o dia em que finalmente saiam deste grande jogo. Presumir/fingir o contrário é tentar os deuses, o que torna o investimento uma mistura tão estranha de crédito… e humildade.

Dito isto, levante ano e o ano pretérito foram uma experiência de aprendizagem acelerada para mim – uma vez que presumivelmente é verdade para todos os investidores (e todos que conhecemos). E sim, eu sei que prometi redigir sobre isso – e espero compartilhar alguns aprendizados positivos e conselhos úteis – mormente à luz do meu desempenho real no ano fiscal de 2020 e no reunido do ano de 2021. Mas tenho que permitir, continuo adiando… porque agora quero e preciso desesperadamente que seja um final epitáfio para isso (Zero-)COVID inferno, ainda estamos presos. (Apesar de a maior secção do mundo ter sido vacinada desde portanto!?) Portanto, sim, isso é obviamente alguma coisa em que preciso trabalhar …

Mas, enquanto isso, estou emocionado por ter conseguido entregar aquela fera única e rara… público/auditável Histórico de investimentos de 10 anos através do blog (e minha conta no Twitter). Obviamente, não divulgo os euros/centavos reais da minha carteira, embora a minha curso há muito abandonada e a segurança/horizonte da minha família dependam claramente disso – o que significa retorno de o principal é tão importante para mim quanto o retorno sobre principal, no verdadeiro estilo family-office – mas os leitores e seguidores sempre foram capazes de calcular meu nível de fé/tolerância ao risco por meio de minha alocação percentual específica em ações (divulgadas) e por meio do rastreamento (essencialmente em tempo real) de minhas (raras). ) compras/vendas incrementais nessas ações.

E em troca, estou muito mais interessado agora em ver os leitores tirarem (e até mesmo compartilharem) suas próprias conclusões – privada ou publicamente – do meu histórico de seleção de ações e investimentos até o momento. Para facilitar isso, cá estão meus retornos anuais… completos com links para minha estudo de desempenho anual e avaliações reais de ações/investimentos para cada ano.

(Reparo: Eu deveria primar isso postagem de 2015, onde voltei e limpei meu desempenho de 2011-2014 para obter consistência… mas uma vez que na verdade vexado meu portfólio retorna & criado meus retornos de referência, não precisamos repetir esses ajustes cá.)

(E para referência, levante foi o meu Histórico de 5 anos em 2016.)

YTD-2011 (de 9 de novembro): +7,6% de retorno

(Reduzido de um retorno médio de +16,4% para refletir um retorno médio ponderado real.)

Ano fiscal de 2012: +18,3% de retorno

(Reduzido de um retorno de +20,2%, principalmente para refletir a eliminação de dividendos.)

Ano fiscal de 2013: +19,0% de retorno

(Aumentou de um retorno de +18,4%, para refletir o tamanho médio revisto das apostas.)

Ano fiscal de 2014: (0,8)% Retorno

(Aumentou de um retorno de (1,3)%, para refletir um retorno de capital.)

Ano fiscal de 2015: +9,3% de retorno

Ano fiscal de 2016: (4,6)% Retorno

Ano fiscal de 2017: +26,3% de retorno

Ano fiscal de 2018: (13,5)% Retorno

Ano fiscal de 2019: +14,9% de retorno

Ano fiscal de 2020: +56,4% de retorno

YTD-2021 (até 9 de novembro): +228,9% de retorno

Para referência, cá está minha postagem de desempenho do H1-2021:

Agora vamos atualizá-lo para chegar a um Referência do índice YTD-2021 (até 9 de novembro) retornar:

E cá está o meu Desempenho do portfólio Wexboy YTD-2021 (até 9 de novembro)em termos de sujeito vencedores e perdedores:

(Todos os ganhos baseados em média tamanho da aposta e 09-Nov-2021 vs. final de 2020 preços das ações. Todos dividendos e ganhos/perdas cambiais são excluído.)

Isso é 33 divulgado compras de portfólio ao longo da última dez. O que pode parecer bastante antecipado (ou seja, principalmente recomprado em 2011 e 2012), mas isso é principalmente uma função da introdução gradual de participações pré-existentes em meu portfólio… sem mencionar que também comprei outras participações novas (não divulgadas) em últimos anos. Portanto, 33 compras ao longo de uma dez são bastante representativas da minha abordagem de investimento (e baixa rotatividade) – IRL, costumo galhofar que minha desejo final sempre foi permanecer em moradia, relaxar no sofá, ler relatórios anuais e, com sorte, desvendar alguns de grandes empresas a cada ano para comprar. Portanto, sim, a vida é perfeita… e sim, eu realmente quero manifestar isso!

Portanto cá está o meu Os 10 principais vencedores:

(Reparo: *Não é mais cotado ou variegado com outro negócio/ticker. **Obtenção ou liquidação.)

E meu Próximos 13 vencedores:

O que deixa, precisamente…meu Os 10 maiores perdedores:

KR1é o óbvio #megamultibagger no quarto. Mas é logo que os mercados e os investimentos realmente funcionam… o índice/seus retornos líquidos vêm essencialmente de uma pequena fração de ações, uma vez que Bessembinder relatado há alguns anos (e todos os VCs sabem intuitivamente!). E se você me acompanha há alguns anos, saberá que sempre considerei o KR1 um investimento #YOLO – ou seja, uma oportunidade de incremento multi-bagger única na vida (a um preço de valor contraditório) em um mercado emergente. tecnologia fundamental/classe de ativos – mas NÃO algumas apostas YOLO, observando que era uma alocação de portfólio de somente 4,5% para mim no início do ano pretérito. (Consistente com a minha recomendação de que todos os investidores devem agora considerar uma alocação razoável de 3-5%, através de uma empresa diversificada de investimento em criptografia uma vez que a KR1 (por exemplo)).

No universal, porém, estou muito feliz por ainda possuir 4 dos meus 5 vencedores principais… Devo estar fazendo alguma coisa visível e, finalmente, melhorando um pouco nisso tudo comprar e manter coisa! E até meu outro vencedor – Grupo Universo – foi finalmente reconhecido na semana passada pelo seu valor subjacente de fusões e aquisições (felizmente, apesar do surpreendente 129% oferecem prêmio, eu já havia tirado a maior secção do valor da UNG em 2015)! Mas isso não muda minha filosofia subjacente… embora eu tenha claramente me concentrado mais recentemente em empresas proprietárias-operadoras de incremento de subida qualidade, pagando uma taxa valor o preço sempre permaneceu a chave para meus vencedores. Isto era verdade até para Google de volta em 2017 – logo depois de se tornar Alphabet e pouco antes de se tornar uma peça SOTP para todos – estimei o necessário o negócio de pesquisa estava em um múltiplo P/L subjacente de 15,5 (e ainda está barato hoje)! E o mesmo aconteceu (por exemplo) com Maçãque eu comprei (& postado sobre) avante de Buffettmas, infelizmente, nunca foi formalmente divulgado uma vez que um portfólio do Wexboy – porque quem queria mourejar com os fan-boys, muito menos com os odiadores da estação – comprei-o com um múltiplo ex-dinheiro de 10 P/FCF e é um 5- BAGGER desde portanto!

Minha relação entre ganhos e perdas também ajudou – 23 de 33 ações foram vencedoras, um Taxa de vitória de 70%, no limite superior da fita que vi na maioria dos gestores de fundos profissionais. Qualquer coisa maior é rara e teria impacto nos retornos (presumivelmente, por meio de uma estratégia de arbitragem/orientada por eventos), mas eu diria que uma proporção de ganhos mais baixa não limitaria necessariamente os retornos da mesma maneira… na verdade, perversamente, almejar e concordar um uma taxa de ganhos muito mais baixa poderia na verdade ser a chave para retornos superiores/melhores da categoria (novamente, uma vez que qualquer VC argumentaria)!? E enquanto isso… eles não eram necessariamente multi-baggers, mas eu também gostei e saí de quase 3 em cada 10 ações via aquisições (principalmente) & liquidações (são 8 vencedores e 1 perdedor em 33 ações).

Quanto ao muro da vergonha… todos nós temos perdedores, mas a resposta, os caras, vão apaixonar de qualquer maneira (e ignorar os grandes vencedores), portanto arrasem! A minha única desculpa (ou prelecção) é quão difícil pode ser combater as marés sectoriais/macro globais – os mercados emergentes foram uma motivo (relativamente) perdida na última dez, mas isso não me impediu de procurar perdedores nos mercados emergentes. (Felizmente, a minha aposta na ‘Novidade China’ através do Fundo de Oportunidades VinaCapital Vietnã foi uma exceção enorme/vencedora – um lembrete recolher cerejastem sido a única opção viável ao cada vez mais contraditório investimento emergente/tipo BRIC). Durante a maior secção da última dez, o mesmo aconteceu com os stocks de recursos… embora claramente a minha quixotesca (mas pequena) inclinação para os exploradores/produtores de micro-capitalização fosse notavelmente estúpida por si só! E, no universal, os meus perdedores são um lembrete de uma vez que pode ser difícil investir em empresas de pequena/micro capitalização com uma gestão fraca e/ou intransigente, independentemente do preço/valor. A única perdão salvadora é que possuo somente 2 dos meus perdedores hoje – que talvez se tornem um bom numerário com uma venda/compra real, embora esta nunca seja uma grande tese para incumbir – e olhando para trás, para os meus preços de saída (vs. o oportunidade de investir em outro lugar), definitivamente não me arrependo de ter vendido o resto dos meus perdedores!

OK, vamos para o grande final – mas primeiro, cá está o meu retornos do índice de referência na última dez. Observe que meu benchmark é uma média simples do ISEQ, Euro 500 Bloomberg, FTSE 100 & S&P 500 – que melhor representa meu portfólio universal – portanto também detalharei esses índices componentes. Não há surpresas nisso… o Reino Uno tem sido terrível, a Europa foi medíocre, enquanto a Irlanda fez realmente uma tentativa impressionante de seguir os EUA (embora muitos dos seus ganhos tenham ocorrido no início da dez):

E agora, finalmente, é a mesa mais importante de todas…meu O portfólio Wexboy retorna na última dez (vs. meu retorno do índice de referência):

E que jornada e dez incrível tem sido… terminando com um 10-SACO portfólio e um 26,0% ao ano histórico de investimentos!

E isso sem descrever os dividendos, são alguns % adicionais ao ano. Evidente, você pode discutir que meus ganhos recentes/excepcionais de KR1 estão diluídos no universal… ou seja, 13,8% KR1 participação em 2020 é obviamente mais impactante para meu portfólio atualmente divulgado do que meu portfólio universal. Mas ei, em termos do impacto da libra/dólar/euro no mundo real, você pode apostar que não estou me preocupando com essa realce! E, felizmente, gostei de outras multi-baggers não divulgadas em meu portfólio – mormente nos últimos dois anos – em Maçã (conforme supra), em luxo e até mesmo em (caramba, um nicho/gerador de estreia) propriedade estoque!? Para não mencionar, celular/negócio eletrônico ações – conforme referido (obliquamente) em meu Revisão do primeiro semestre de 2020 – um dos quais acabou por ser meu terceiro ações adquiridas em somente 9 meses e até (brevemente) ultrapassou a Alphabet em meu portfólio!

Portanto, sim, no universal, acho justo considerar esse histórico público/auditável uma vez que bastante representativo dos retornos reais totais (divulgados e não divulgados) do meu portfólio ao longo da última dez.

E um brinde a uma ótima temporada de Natal – apesar da persistente angústia do COVID – e da próxima dez! Que a estrada se levante para te encontrar…