Recentemente conversei com Ben Miller, CEO da Arrecadação de fundos pessoalmente, sobre os últimos investimentos do Fundo de Inovação em empresas privadas de IA (perceptibilidade sintético).
Desde o lançamento do fundo de capital de risco desobstruído no segundo semestre de 2022, o Fundo de Inovação fez uma série de investimentos promissores em IA sobre os quais estava ansioso para aprender mais, mas não consegui acessar.
Existem dois obstáculos principais que os investidores individuais devem superar para poder investir em empresas privadas de perceptibilidade sintético:
- Ter capital suficiente para executar o valor mínimo de investimento.
- Ter uma conexão pessoal que lhes dará capacidade de investir.
Muitas pessoas podem ter um desses pré-requisitos, mas nem todos têm os dois em um determinado momento.
Um investimento em perceptibilidade sintético que quase acabou
Por exemplo, eu queria investir na última rodada de financiamento da Série F da Anthropic, que foi encerrada em fevereiro de 2024, mas não pude porque o investimento mínimo era de US$ 100.000.
Eu não tinha $ 100.000 disponíveis, pois tinha terminado de comprar uma vivenda à vista em outubro de 2023. Com novas despesas, chamadas de capital surpresa e impostos a remunerar, o sumo que pude investir era até $ 50.000, mas de preferência exclusivamente US$ 25.000.
Quero amontoar US$ 500.000 em exposição para empresas privadas de IA nos próximos três anos. Ter US$ 100.000 em exclusivamente uma empresa privada de IA é muito concentrado para o meu paladar. E se a Anthropic se tornar a Lyft do compartilhamento de viagens, enquanto a OpenAI se tornar a Uber, o player dominante?
Eu sabia que o investimento mínimo era de US$ 100.000 porque um colega pai disse que investiu e poderia me apresentar a um sócio da Menlo Ventures, o VC que liderava a rodada. Logo me vi na situação de ter conexões, mas não de capital suficiente. Que frustrante.
Mais fácil exclusivamente investir no fundo de inovação
No entanto, percebi que havia uma maneira mais fácil de obter exposição à Anthropic e outras empresas de IA de protótipo de linguagem grande, sem a taxa de governo de 2% e a taxa de transporte de 20% que os VCs tradicionais cobram. O Fundo de Inovaçãocom sua variedade de investimentos em IA e uma taxa de governo de 1,85% e uma taxa de transporte de 0%, proporcionou essa oportunidade.
Usei o protótipo de IA de linguagem grande da Anthropic para ajudar a editar minhas postagens, incluindo esta, aumentando minha produtividade. Agora, meus ex-editores – meu pai e minha esposa – estão um tanto desempregados!
Mas isso é bom, pois meu pai mencionou que estava tendo dificuldade em seguir minha programação de postagens. Enquanto isso, minha esposa está ocupada dando os retoques finais em meu segundo livro, que será publicado pela Portfolio Penguin na primavera de 2025.
Agora também não preciso mourejar com outro K-1 na quadra do imposto.
Exposição a empresas privadas de perceptibilidade sintético
Ao conversar com Ben Miller, aprendi que mais de 90% da carteira do Fundo de Inovação está exposta à perceptibilidade sintético em graus variados. Isto inclui investimentos em grandes modelos de linguagem, empresas de infraestrutura de dados e empresas que utilizam IA para melhorar os seus produtos.
Outrossim, ao indagar as participações do Fundo de Inovação, parece-me evidente que vários dos investimentos acabarão por se tornar públicos, criando eventos de liquidez para os acionistas. Em pessoal, nomes uma vez que Canva, Databricks e ServiceTitan parecem preparados para se tornarem públicos nos próximos um ou dois anos.
Para mim, poder ver o que um fundo detém e depois fazer deduções sobre o horizonte dessas participações é uma vantagem estratégica.
Padrão de fundo de capital de risco fechado vs. desobstruído
Ao investir num fundo de capital de risco fechado tradicional, os investidores normalmente têm de comprometer pelo menos US$ 100.000 – US$ 250.000, sem saber os investimentos específicos que os sócios gerais farão. À medida que os GPs encontram investimentos alinhados com os objectivos declarados do fundo, são feitas chamadas de capital ao longo de dois a três anos aos sócios limitados para financiar estes negócios.
Essencialmente, 100% da crédito do investidor é colocada na capacidade dos sócios gerais de encontrar bons negócios, se conseguirem, em primeiro lugar, obter chegada ao fundo fechado de capital de risco. O Fundo de Inovação adota uma abordagem dissemelhante, onde os investidores podem rever a maioria dos investimentos das suas empresas privadas antes de sentenciar quanto investir.
Oriente protótipo mais transparente dá aos indivíduos mais informações antes de comprometerem capital. E se as participações existentes forem avaliadas em níveis desde a última angariação de fundos, mas houver uma boa verosimilhança de estas empresas conseguirem obter uma novidade ronda de financiamento ou abrirem o capital com uma avaliação mais elevada, portanto tanto melhor para os investidores e futuras distribuições de capital.
Um fundo de capital de risco desobstruído oferece aos investidores mais informações
Graças a poder ver a maior secção das participações do Fundo de Inovação (algumas não divulgadas a pedido das empresas), consegui obter mais informações, graças à minha propensão para vincular os pontos uma vez que investidor veterano.
Meu inimigo do tênis, que venci nos playoffs de 40+ 4,5 do ano pretérito depois que ele me rejeitou para entrar em seu time, juntou-se recentemente ao Canva.
Lançado em Sydney em 2013, o Canva é uma plataforma online de design e informação visual com a missão de capacitar todas as pessoas no mundo a projetar qualquer coisa e publicar em qualquer lugar. Eles lançaram o Magic Design, uma instrumento de design com tecnologia de IA onde você escreve um prompt e a instrumento cria o design para você.
Joguei contra o vetusto time dele no termo de semana pretérito e ele não estava lá. Quando perguntei ao capitão onde ele foi para que eu pudesse cozinhá-lo novamente, ele disse Austrália!
Em novembro de 2023, ele assumiu a função de Canvas Head of SOX (Lei Sarbanes-Oxley). A conformidade com a SOX é necessária para executar os requisitos de relatórios financeiros, segurança da informação e auditoria da Lei SOX, que visa prevenir fraudes corporativas. O principal motivo pelo qual uma empresa precisaria de alguém nessa função é se preparar para perfurar o capital nos Estados Unidos.
Canva se tornará público em 2024 ou 2025
Portanto, se minhas habilidades de conexão de pontos estiverem corretas, espero que o Canva abra o capital até o final de 2024 com 60% de certeza, embora a orientação seja para 2025 ou 2026. E se a empresa não perfurar o capital em 2024, portanto eu acho que isso acontecerá até o final de 2025 com 80% de certeza.
Também acredito que os mercados públicos estão ávidos por mais jogos de IA além dos grandes, uma vez que Microsoft e NVIDIA. Porquê resultado, sinto que poder investir antes do Canva perfurar o capital é uma decisão financeira melhor.
Outrossim, acredito que o mercado está ávido por outras empresas de design de rápido desenvolvimento além da Adobe. A Adobe tentou comprar a Figma por US$ 20 bilhões e falhou devido a questões antitruste.
Embora, é evidente, não haja garantias no investimento em ativos de risco, mormente em empresas privadas de IA. O risco é a razão pela qual cada investidor deve sentenciar sobre uma alocação adequada de ativos. Pessoalmente, estou disposto a alocar entre 10% – 20% do meu capital investível em investimentos alternativos, incluindo investimentos privados.
Uma discussão sobre empresas privadas de IA
Convido você a ouvir nosso incidente de podcast, onde pergunto a Ben sobre uma vez que o fundo avalia suas participações em portfólio, para onde ele vê a IA indo e muito mais. Talvez você também possa conectar alguns pontos de investimento.
Você pode clicar em Apple ou Spotify ou ouvir através do podcast incorporado inferior.
Se quiser investir em empresas privadas de IA, você pode explorar o Fundo de Inovação cá. A Fundrise é patrocinadora do Financial Samurai e a Financial Samurai é investidora da Fundrise.