Aclaris Therapeutics (ACRS) (capitalização de mercado de ~$85MM) é uma empresa de biotecnologia em estágio galeno focada no desenvolvimento de novos medicamentos para doenças imunoinflamatórias. Em novembro, a empresa anunciou que seu principal candidato, zunsemetinib, não atingiu seus endpoints primários ou secundários em um teste de Período 2 para o tratamento de artrite reumatoide moderada a grave, as ações caíram mais de 80% com a notícia. No início desta semana, a Aclaris anunciou que seu CEO estava se demitindo e a empresa estava iniciando uma revisão estratégica:
Simultaneamente ao pregão de hoje, a Aclaris também anunciou que está conduzindo uma revisão estratégica de seus negócios para mandar porquê implantar seu capital de forma otimizada para maximizar o retorno aos acionistas. Em uma base prévio não auditada, a partir de
31 de dezembro de 2023 O caixa totalidade, os equivalentes de caixa e os títulos negociáveis da Aclaris eram aproximadamenteUS$ 182 milhões .A Aclaris também reitera os seguintes planos de negócios:
- ATI-1777: A Aclaris está buscando um parceiro de desenvolvimento e comercialização para o ATI-1777, seu inibidor JAK 1/3 tópico “suave” em investigação. A Aclaris relatou recentemente resultados positivos de primeira traço de seu experiência de Período 2b em dermatite atópica.
- ATI-2138: A Aclaris está avaliando o caminho mais eficiente, incluindo a indicação principal para ATI-2138, seu inibidor vocal covalente ITK/JAK3 investigacional pronto para Período 2. A Aclaris anunciou resultados positivos de seu experiência MAD de Período 1 do ATI-2138 em 2023.
- Invenção: Aclaris planeja continuar a promover programas de invenção por meio do KINect®sua plataforma proprietária de invenção de medicamentos.
Não paladar do vocabulário que eles usam cá, pelos sons de “implementar seu capital de forma otimizada” e “reitera os seguintes planos de negócios”, parece que o libido inicial é continuar seu pipeline de pesquisa e desenvolvimento. No entanto, essa situação parece madura para um ativista, de vestuário, a Tang Capital e a BML Advisors possuem 6+% das ações cada. A Tang Capital poderia lançar uma oferta, semelhante à RPHM, e mudar a direção da revisão estratégica.
Minha estimativa de liquidação no verso do envelope:
Porquê de rotina, essas são estimativas muito exageradas, mas a ACRS faz um bom trabalho ao detalhar suas despesas com P&D por programa. Sinta-se à vontade para ser mais granular em suas estimativas.
Do lado positivo (de uma perspectiva de investimento), a empresa fez uma redução de 46% na força de trabalho em dezembro, interrompeu o desenvolvimento do zunsemetinib e parece estar praticamente paragem no ATI-1777 e no ATI-2138 enquanto decidem os próximos passos. Do lado negativo, o cofundador agora é o CEO interino, ele pode não querer vender e pode preferir continuar desenvolvendo novos medicamentos, mas os acionistas ativistas e o cima dispêndio de capital, esperançosamente, mudarão sua opinião. Isso está no lado mais aventuroso do espectro de biotecnologia quebrado, mas continua com um desconto bastante encantador em relação ao caixa líquido.
Divulgação: possuo ações da ACRS