Acabei de fazer minhas melhores estimativas do valor do meu portfólio hoje. Não parece bonito, queda de 25%. Meu pior dia de todos os tempos.

Em primeiro lugar, deve notar-se que não sou um apoiante desta invasão. Eu preferiria que a Rússia não tivesse invadido. Penso que têm preocupações legítimas relativamente à adesão à NATO. Não se trata de uma federação puramente defensiva, mas uma obtenção totalidade não foi a forma de fazer com que essas preocupações fossem levadas a sério. Espero que tanto o povo russo porquê o ucraniano prosperem e prosperem. Em última estudo, invisto em ações para lucrar moeda e tento fazê-lo de forma recto e racional. Algumas pessoas acham isso insensível/reptante/perturbador, principalmente quando vidas são perdidas. Tento remover qualquer base moral de tudo o que faço em termos de investimento. Não fui eu quem causou esta crise, onde está o meu moeda não tem zero a ver com quem/o que eu suporte. Sou somente um faceta aproveitando o melhor do mundo em que me encontro…

Eu julguei corretamente a invasão da Ucrânia/Rússia, até os tanques cruzarem a fronteira eu estava sem perdão. Eu tinha sido chicoteado para dentro e para fora, seguindo as notícias de que eles estavam retirando tropas / tinha concordado com Macron em não invadir. Eu finalmente retirei todo o meu moeda quando a Rússia retirou os diplomatas – se não era seguro para eles, certamente não era seguro para o meu moeda.

Onde tudo deu falso foi quando a invasão começou. Pensei que seria uma repetição da invasão da Geórgia. Havia precedentes substanciais e lógica para estribar isso. Conflitos entre grandes potências e não grandes potências geralmente seguem um caminho. Soldados lutando contra (o que eu pensava) eram probabilidades intransponíveis, muitas vezes se rendem. Eu certamente teria feito isso – oriente é o ponto-chave para onde meu processo de pensamento deu falso. Muitas vezes presumo que todos pensam porquê eu, isso não é correto e é alguma coisa que procuro. Estou consciente da falta e tento contorná-la – evitando (digamos) ações de consumo/voga, pois não tenho teoria do que o Joe Publc gosta. Porquê presumi que os ucranianos não tinham chance e pensei que eles não lutariam, pensei que a guerra terminaria no término de semana com uma vitória russa decisiva. Putin parece ter pensado muito da mesma forma. Evidentemente não foi mal aconteceu… Não dei peso suficiente à possibilidade de que, tendo ladino anos de dominação russa, a população não estivesse interessada em uma repetição e lutaria. Eu também subestimei a eficiência deles, ouvi expor que muitos homens foram rotacionados para o Donbass, portanto eles têm pelo menos alguma experiência militar contra os recrutas russos sem nenhuma. Tendo pretérito um tempo na Europa Oriental, eu deveria ter me lembrado de quão ferozmente nacionalistas as pessoas eram lá, é realmente uma mentalidade dissemelhante.

Logo, coloquei muro de 18% do meu portfólio nos mínimos ou perto deles na quinta-feira (dia da invasão). Tudo muito, pois eu tinha um bom preço de ingresso – ações com rendimentos de dois dígitos, frações do valor contábil, 50% aquém do dia anterior. Eu estava pensando com calma e racionalidade, a Rússia ainda precisaria de construção de apartamentos, ainda precisaria de bancos, ainda exploraria e venderia recursos.

Sexta-feira, pensei que meu resultado antecipado estava se concretizando, as negociações tinham/iriam inaugurar. O SWIFT não seria impactado, as sanções eram leves. A maioria das coisas que eu tinha estava em subida de muro de 18%, portanto decidi fazer o que todos os bons traders/investidores fazem e aumentar minhas posições vencedoras. Tenho alguma alavancagem disponível para fazer coisas porquê essa/para ocasiões especiais, portanto fiz. Acabei com muro de 15-20% alavancado no fechamento de sexta-feira (depende aproximadamente do que eu incluo ao calcular isso. Eu esperava que o término de semana trouxesse negociações de silêncio e segunda-feira tudo ficaria muito. Eu estava com um peso de 33%. (A alavancagem agora é cortada por galanteio em outro lugar).

Isso não aconteceu. A guerra se intensificou, os ucranianos lutaram, o SWIFT foi desligado (na maior segmento). Para reger o risco, vendi metade do valor do rublo dos meus ativos russos via Futuros, um tanto nervoso com o que segunda-feira traria. Só vendi metade, pois a outra metade (aproximadamente) eram exportadores de recursos, portanto uma queda no rublo, de muitas maneiras, não deveria afetá-los negativamente. Cortei alguma exposição a ações russas com perdas hoje. Estou muito ansioso para não ser chicoteado se boas notícias surgirem sobre isso. É difícil julgar, mas espero ter muro de 28% dos meus ativos na Rússia – com base nos preços de fechamento de sexta-feira (já que a MOEX não negociou hoje)…

A situação em que estou agora é a Rússia que basicamente anunciou controles de capital, meu moeda está recluso para o previsível. Estava principalmente no MOEX, pois eu estava tentando evitar ser forçado a vender pelas autoridades ocidentais. Também parece que eu não poderia comprar mais, mesmo se quisesse, devido às sanções. É verosímil que um dia eu olhe para trás e veja isso porquê uma bênção disfarçada. Não consigo vender em pânico e posso muito muito estar perto de uma baixa de várias décadas. Isso, é evidente, pode ser a mesma ilusão que me colocou nessa situação em primeiro lugar.

Na verdade, essa não é minha maior preocupação. Estudei relações internacionais, várias guerras e sei (até notório ponto) porquê essas coisas acontecem. A trajetória atual não é boa. A OTAN/EUA/UE estão usando os ucranianos para lutar contra os russos. A Rússia ainda vencerá eventualmente, infelizmente, porquê os ucranianos estão lutando arduamente, os russos também terão que fazê-lo. Isso significa bombardear cidades, deixar as pessoas submissas pela lazeira. Se os civis estão fazendo coquetéis molotov/dando tiros, eles logo serão percebidos porquê um níveo com resultados previsíveis. É muito difícil para um líder “varão possante” porquê Putin desistir e consentir a itinerário. Também difícil para a OTAN/EUA/UE/Ucrânia recuar. Pior ainda é que a teoria russa prevê um verosímil primeiro ataque nuclear com o objetivo de intimidar um oponente a se render. A UE já está reabastecendo pesadamente os ucranianos. Há rumores de uma zona de exclusão aérea sendo imposta. Isso pode facilmente levar a Rússia a brigar as bases desses aviões, levando à retaliação, e lá vamos nós para a 3ª Guerra Mundial. Ninguém quer isso, mas pode sobrevir.

A Rússia também pode restringir as vendas de petróleo/gás, penso que agora é um próximo passo provável. A Ucrânia pode não querer comprometer-se com a UE e depois de um desempenho melhor do que o esperado.

Esperemos que as negociações de cessar-fogo possam levar a qualquer compromisso mutuamente admissível e a uma desescalada. Caso contrário, pretendo deixar o Reino Uno e ir para a América do Sul mal a primeira petardo nuclear for lançada, preciso pensar em porquê financiarei esta viagem para evitar o apocalipse, na verdade faz com que a criptografia pareça bastante interessante. Muitos de vocês vão pensar ‘isto nunca vai sobrevir’, francamente, que bom, aposto nisso, pois vai permitir-me partir enquanto vocês pensam que a guerra está longe de vocês.

Também estou um pouco preocupado com os efeitos de mais um colapso parcimonioso na Rússia. Se você acredita (porquê eu) que a economia impulsiona a psique de um povo – dois grandes colapsos em 30 anos num poder fortemente armado não podem ser uma coisa boa e se isso não iniciar diretamente uma grande guerra, pode muito muito moldar a mentalidade de alguém que o fará no horizonte.

Isto faz-me lembrar a vitória militar na crise do Suez, seguida de uma rápida itinerário económica/diplomática e de retirada – um poder em declínio, humilhado.

Para aqueles que estão interessados, estas são as ações russas que possuo. Os pesos estão muito difíceis – e porquê na sexta-feira – portanto espero estar 40-50% aquém agora.

Não vou vender agora, a história mostra que o melhor momento para comprar muitas vezes é quando você está com vontade de vomitar e agora estou com vontade de vomitar. Estabeleço porquê regra não vender em baixas de mercado sem comprar outra coisa (embora eu tenha distorcido isso para reduzir a alavancagem). Eu ia realocar entre ideias – parece que isso não será verosímil agora, portanto estou recluso com minha alocação.

Não tenho certeza qual é a prelecção de tudo isso. Recebi alguns comentários duros no Twitter do tipo – não faça negócios com ditadores / você é impudico / Putin ficará com seu moeda. Não convicto. Putin era realmente um ditador moderado de uma grande potência antes disso. As avaliações eram sobejo baixas para serem ignoradas – se eu existisse nos anos 90, teria feito a mesma coisa e feito uma riqueza, ainda posso, Putin poderia ser facilmente removido – com que PE a Rússia negociaria com um líder moderno e virado para o horizonte ?

Eu não deveria ter aumentado tanto na sexta-feira. Achei que entendia os riscos que estava correndo, mas não entendi – porquê diz o ditado – não é o que você não sabe que te mata, é o que você sabe que não é assim. Normalmente tenho um limite de país/estoque/teoria de 20%, mas isso é nebuloso – já há qualquer tempo que tenho mais de 50% em recursos e às vezes coloco muro de 30% em uma ação. Tenho que forçar um pouco onde vejo oportunidade, principalmente porque descobri oportunidades de valor que palato cada vez mais de encontrar.

Assumindo o pior caso de uma amortização de quase 100% da Rússia, levarei 2 anos para voltar onde estava, com a minha taxa de incremento típica/normal de 20%… Não vou me precipitar em mais zero, vou deixar isso se resolver em meu mente e veja porquê será a próxima semana.

Porquê sempre, comentários são bem-vindos.