Para todos os progressistas eurófilos que defenderam que a reforma é a forma de mourejar com o neoliberalismo da União Europeia e até, em alguns casos, afirmaram que a mentalidade de austeridade tinha feito (uma vez que as regras orçamentais consagradas no Pacto de Segurança e Desenvolvimento foram temporariamente suspensas durante a pandemia), o comportamento do governo galicismo deverá despertá-los do seu sonho delirante. O novo Primeiro-Ministro dirigiu-se à Câmara Vernáculo na semana passada e delineou uma novidade direcção fiscal que envolve cortes significativos nas despesas e aumentos de impostos. No entanto, o seu projecto não irá satisfazer a Percentagem Europeia, que, ao abrigo do Protocolo sobre o Défice Excessivo (PDE), indicou que quer uma transição mais rápida de retorno aos limiares das regras orçamentais (ou seja, uma austeridade ainda mais severa do que a que Barnier está a propor). Esta mudança de política ocorre no contexto de uma taxa de desemprego elevada (que está a aumentar) e de um hiato do resultado já significativo. É provável que a austeridade empurre a taxa de desemprego para 9 por cento (murado de) e será um sinistro para a prosperidade do povo galicismo, que ainda enfrenta as consequências do dispêndio de vida da pandemia e da situação Rússia-Ucrânia. Acrescentemos os possíveis impactos da crise do Médio Oriente e teremos um Estado falido. Mais uma vez, as regras orçamentais definidas no contexto da arquitectura da UEM irão produzir resultados chocantes.

Escrevi pela última vez sobre nascente tópico nesta postagem do blog – Os 20 Estados-Membros da UEM não são emissores de moeda no sentido do MMT (16 de setembro de 2024) – em resposta a alguns comentaristas com tendências MMT alegando que a arquitetura original da União Económica e Monetária foi «substituído» de tal forma que as restrições originais impostas aos Estados-Membros já não se aplicam.

Argumentei que, embora o BCE continue a executar os seus programas de compra de obrigações, que controlam efectivamente os spreads de rendimento para os 19 Estados-Membros da zona euro (a Alemanha é o 20º e o activo de referência sobre o qual os spreads são expressos), a verdade é que o O BCE exige condicionalidade.

A condicionalidade no contexto da UE significa austeridade.

As autoridades da Percentagem Europeia acabaram agora com a “cláusula de salvaguarda universal” do Pacto de Segurança e Desenvolvimento e estão mais uma vez a impor o procedimento dos défices excessivos (PDE) e a impor austeridade a vários Estados-Membros.

A flexibilização temporária das regras do PEC (através da cláusula de emergência universal) não significou uma “diferença” nas regras fiscais.

Na verdade, a DFD foi reforçada nascente ano.

Os Estados-Membros ainda enfrentam risco de crédito na sua dívida, ainda utilizam uma moeda estrangeira emitida pelo BCE e que está além da sua conhecimento legislativa, e ainda são vulneráveis ​​às imposições de austeridade da Percentagem e dos seus tecnocratas.

E agora estamos a ver o diálogo sobre a austeridade a traduzir-se em mudanças políticas reais em França.

Na semana passada (1 de outubro de 2024), o novo primeiro-ministro galicismo Michel Barnier, que foi empurrado para o missão pelo provocador desrespeito do presidente pelos resultados das recentes eleições, fez o seu primeiro exposição na Câmara Vernáculo Francesa.

A mediação insere-se no ponto 4 da ordem do dia – 4. Déclaration du Gouvernement et débat.

Depois de qualquer reconhecimento pelo chocante homicídio da estudante conhecida uma vez que “Filipina” em Bois de Boulogne, há algumas semanas, Barnier voltou-se para o seu briefing.

Ele disse para espanto de muitos membros da Câmara:

Contrairement aux termes da ordem de missão assinada pelo general de Gaulle, nous ne partons pas de «presque rien». (Exclamações e aplausos sobre os nomes dos bancos do grupo EPR).

Parafraseando – ele afirmou que o governo foi eleito pelo voto popular – piada.

A transcrição registrou “Rires et exclamations sur les bancs des groupes LFI-NFP, EcoS et GDR)” (risos e exclamações das bancadas do LFI-NFP, EcoS e GDR).

Os membros progressistas trarão um voto de suspeição em Barnier no próximo período.

Ele logo passou a apresentar “le Gouvernement notre feuille de route” (o roteiro do governo) que incluía “cinq grands chantiers” (cinco grandes projetos).

Fornecerei unicamente minha versão traduzida daqui para poupar espaço.

O primeiro destes grandes projectos – previsivelmente – foi o golpe da dívida pública – ele disse que havia uma “gládio de Dâmocles pairando sobre o Governo” (ao que alguém gritou “É Macron”).

Ele disse:

A verdadeira gládio de Dâmocles é a nossa colossal dívida financeira: 3.228 milénio milhões de euros. Se não tivermos zelo, colocaremos o nosso país à borda do precipício. Leste ano, o nosso défice público, o de todas as autoridades públicas, deverá ultrapassar 6% do PIB.

Invocou o mito dos netos e disse que “o peso desta dívida – 51 milénio milhões de euros – é a segunda maior rubrica da despesa pública, detrás unicamente da ensino”.

Ele disse que era necessário reduzir a dívida para “restabelecer a margem de manobra orçamental”.

Prometeu reduzir o défice em 2025 para 5% do PIB e atingir o limite de 3% no contexto do PEC até 2029.

É discutível se a Percentagem Europeia aceitará esse detença, uma vez que exigiu, no contexto do PDE, que a França atingisse o limite de 3 por cento até 2027.

As projecções para nascente ano são de que o défice fiscal ultrapasse os 6 por cento do PIB, apesar do último governo do idoso Ministro das Finanças Bruno Le Maire ter prometido que seria de 4,4 por cento, o que aplacou temporariamente os tecnocratas da Percentagem.

O rácio da dívida projectado é agora de 112 por cento do PIB e a França paga mais juros sobre a sua dívida pendurado do que a Espanha ou a Grécia, o que não é nenhuma surpresa, dada a forma uma vez que a austeridade devastou essas nações.

Ele disse que a única maneira de fazer isso seria “reduzir os gastos” de tal forma que “dois terços da mudança para 5% ocorreriam dessa forma”.

Ele também está hipotecado em “caçar duplicações, ineficiências, fraudes, abusos do sistema e rendas injustificadas” no sector público.

Também publicado uma vez que Austeridade.

Ele também disse que o aumento dos impostos representaria o terço restante do ajuste fiscal.

Estes viriam principalmente de empresas altamente lucrativas e de ricos contribuintes franceses.

Os outros grandes projectos relacionavam-se com a abordagem às alterações climáticas, a imigração (mais prisões e polícia para manter os imigrantes afastados) e a segurança, em segmento, para dissipar os outros membros que deveriam ter sido autorizados a formar o governo se Macron tivesse respeitado a votação. resultados.

Mas foi a asseveração de que a França tem um “défice fiscal colossal” que dominou o seu exposição.

Se você está se perguntando por que a situação fiscal surgiu, logo não irá surpreendê-lo que o governo galicismo tenha adotado o que chamou de abordagem “faça o que for preciso” para as crises recentes – pandemia, coletes amarelos e o aumento da inflação devido à situação russa.

Os gastos fiscais na prossecução desta abordagem foram maiores do que os gastos de outras nações da Zona Euro.

Neste cláusula do órgão de pesquisa galicismo – Observatoire français des conjonctures économiques – (24 de maio de 2024) – Les crises expliquent-elles la hausse de la dette publique en France? – ficamos sabendo uma vez que ocorreu o aumento da dívida pública.

O seu gráfico que mostra a dívida uma vez que percentagem do PIB mostra o impacto de mourejar com crises sucessivas.

Eles concluem que:

1. Entre 2016 e 2023, 52 por cento do aumento da dívida pública não esteve ligado a configurações fiscais permanentes.

2. Assim, embora o rácio da dívida tenha aumentado 12,2 por cento do PIB durante nascente período, 6,6 pontos desse valor foram devidos às crises.

3. No entanto, estimam que esta proporção aumenta para 69 por cento se for considerado o “l’esnsemble du plan de relance” (projecto de recuperação completo) (isto é, incluindo a resposta aos Coletes Amarelos – os subsídios à gasolina mais barata, etc.) .

4. Entre 2007 e 2023, a resposta às crises aumentou a dívida pública em 44 por cento.

Estas foram utilizações legítimas da política fiscal para salvar a pátria da catástrofe, mas acabam por violar as regras fiscais da UEM e agora exigem cortes severos no contexto da DFD.

Qual é o contexto em que o governo galicismo está agora a ser forçado a fazer estes cortes?

O gráfico seguinte mostra o hiato do resultado (da OCDE) uma vez que percentagem do PIB potencial.

Considero que as séries da OCDE subestimam a dimensão do hiato do resultado em alguns pontos (e certamente a sua metodologia distorce o resultado em prol de um hiato do resultado zero, que constitui pleno ofício).

Mas mesmo com esses preconceitos, o moderno hiato do resultado é significativo.

Devo alongar também que a série do PIB potencial mostra um achatamento significativo desde o GFC, o que significa que a economia francesa tem menos capacidade para produzir desenvolvimento do PIB e isso significa que houve uma deterioração na relação entre os agregados da força de trabalho e os agregados das contas nacionais .

Significa que um desenvolvimento real mais lento do PIB produzirá hiatos do resultado menores, mas estará associado a um problema maior.

O gráfico seguinte mostra a evolução da taxa de desemprego desde 1995.

Atualmente está em 7,4% e continua aumentando.

Estes agregados irão deteriorar-se ainda mais com nascente novo impulso de austeridade por segmento do Governo sob pressão da Percentagem Europeia.

O próximo gráfico mostra a relação entre o hiato do resultado (eixo nivelado) e a taxa de desemprego (eixo vertical).

Deixei de fora a reparo relativa ao trimestre de Junho de 2020, quando o hiato do resultado foi estimado em 16,92 por cento – isso teria distorcido o gráfico.

A risco pontilhada vermelha mostra uma retorno linear simples ligando os dois agregados (e a equação mostrada define essa risco pontilhada).

Esta tábua mostra a taxa de desemprego estimada para diferentes pressupostos sobre o hiato do resultado (utilizando a equação gerada no último gráfico).

O atual hiato do resultado é de -1,86 por cento.

Assim, mesmo que o hiato do resultado aumente menos de 1 ponto, a taxa de desemprego aumentará para mais de 9%, uma vez que aproximação.

Peroração

O problema que o governo galicismo enfrenta é que a austeridade que planeia infligir à pátria é incompatível com os outros desafios que Barnier descreveu no seu exposição, principalmente no que diz saudação à descarbonização e às questões climáticas.

Mas, ou por outra, o caso galicismo demonstra a natureza disfuncional das regras fiscais que definem a arquitectura da moeda geral.

Um governo vê-se apanhado numa situação difícil – tem de socorrer a economia durante as crises, mas ao fazê-lo percebe que terá de remunerar o preço com uma austeridade severa uma vez que consequência.

A Zona Euro está presa neste ciclo perpétuo de um passo em frente e vários passos detrás o tempo todo, puramente uma vez que resultado de regras que não são adequadas à sua finalidade.

Zero mudou muito nos últimos 24 anos de operação.

E os progressistas que pensam que há esperança de reforma lamentam proferir que estão irremediavelmente errados.

Sim, o BCE ainda está a comprar a dívida e a manter os governos dos Estados-Membros supra da chuva.

Mas a condicionalidade e o resto da arquitectura das regras orçamentais ainda exercem influência e prejudicam a prosperidade.

Que lugar miserável a Europa se tornou sob a moderno classe política.

Eventualmente, espera-se, os cidadãos se levantarão e abandonarão nascente sistema miserável.

Pelo menos os franceses fizeram isso no pretérito.

Isso é o suficiente por hoje!

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